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年度冠軍肉搏公募陷焦灼 最後15天風格轉換定成敗



導讀

隨著2015年即將落下時間的帷幕，公募基金新一份年度業績榜單也將揭曉示人。究竟誰能執下牛耳問鼎冠軍，誰又能脫穎而出名列前茅？目前來看，這一懸念似乎比往年更加撲朔迷離。

本報記者 王丹 上海報道

同花順iFinD統計顯示，截至12月7日，有13隻主動管理型股混基金年內業績翻番，排名靠前。

另有30隻基金年內漲幅在80%-100%之間，而這些基金的上下差距大多隻有一到兩個百分點。日前，一位排名三甲的基金所在公司相關人士就告訴21世紀經濟報道記者，基於最後沖刺階段變數陡增，這隻基金的基金經理現在壓力很大。

其實，三十年河東三十年河西，歷年的基金收益榜單都是不斷變化，重倉股風格的不同往往直接導致最終業績的差異。

“無論是基金業內還是投資者，對基金的選擇和關註都應該弱化排名，而更多地重視投資本身”，上述基金業內人士如是稱。

多變的業績榜單

距離2015年收官還有不足20個交易日，公募基金2015年度業績榜單雛形已現。據同花順iFinD統計顯示，截至12月8日，現排名第一的主動管理型股、混基金為易方達新興成長，其年內收益率為157.67%。

緊隨其後的是長盛電子信息主題、新華行業輪換配置A，兩者同期年內收益率分別為149.65%和142.29%。需要說明的是，12月7日，冠軍還屬於長盛電子信息主題，但次日就完成瞭易主。

“而最終的三甲是否會花落這三傢，目前也不好說，因為現位居第四名的富國低碳環保年內收益率與第三名新華行業輪換配置A越來越接近，近三個交易日就從約8%的差距直接縮小到隻剩下2%。”上海一位基金業內人士解釋稱。

需要說明的是，雖然從三季報情況看，這兩隻基金的操作策略應有很大不同，前者的“保守”體現在重倉配置銀行等低估值藍籌股；而後者的“保守”則體現在輕倉上，但現實情況是，到瞭沖刺時刻，對比近幾日它們的凈值變化，這兩者不僅倉位控制靈活，且富國低碳環保應該也進行瞭大幅度調倉，不再單一重倉銀行。

浦銀安盛戰略新興產業、華寶興業服務優選、益民服務領先、浦銀安盛精致生活、寶盈新價值、大成中小盤、匯添富民營活力A、中郵戰略新興產業、民生加銀策略精選等9隻基金年內收益率也均實現翻番，它們中多隻相鄰排名的業績也很相近，幾乎每個交易日座次都在發生改變。

此外，若與去年相比，今年的業績榜單變化更大，頗有你方唱罷我登場的味道。

去年前十名主動管理型股混基金無一重回今年的“前十榜”，還有些排名反而靠後。如從目前收益排名看，截至12月8日，去年的股基亞軍海富通國策導向今年排名墊底，年內收益率為-19.06%，該基金在今年三季度虧損較大，基金經理顧曉飛對此的解釋是，在6月大幅調整之後配置偏保守，對反彈較多的行業配置較少。去年的冠軍工銀瑞信金融地產今年也失去瞭光彩，截至12月8日，該基金2015年以來的收益率為18.37%，目前在主動管理型股債基金中位列630名以後。

緣何難有“常勝將軍”

其他8隻去年的“前十”基金目前看來業績也不突出，其中還有1隻陷入虧損，虧損幅度超過7%，另有3隻今年年內收益率均在20%以內，表現稍好的是2014年股票型基金第三名工銀信息產業，年內收益率超過瞭50%。

從基金歷史上看，雖然基金規模蟬聯冠軍的並不少見，但在業績上，能夠蟬聯“前十”的卻很少有，更不用說是冠軍或“三甲”這些必爭之位。

近年來較明顯的對比可以追溯到2012年，中歐中小盤、國富中小盤和景順長城能源基建基金分別以29.34%、24.97%和20.64%的高收益，名列當年全年股票型基金第二名、第五名和第七名，但時隔一年，它們則一同滑落至2013年股票型基金的倒數名單中。

同一隻基金，甚至同一位基金經理，隻是前後兩年卻可能發生業績大變臉，究其原因是什麼？

好買基金研究中心人士認為，自2011年以來，基金間為爭奪排名而屢屢演繹的“砸盤”現象已逐漸減少，而代之的是整個市場風格的轉換，其往往會大面積影響年底公募基金的排名。

“未能及時切換持股風格的基金，哪怕前11個月再光芒萬丈，年末的一個月都可能賠瞭一年的買賣。”按照其說法。

如2014年，年底時大盤25.81%漲幅的大藍籌行情使得重配“中小創”的階段賽冠軍頗感受傷，那些沒能重倉大金融的基金中，中郵戰略新興產業本來穩坐公募第一把交椅，卻在四季度的大藍籌行情中敗下陣來。

此外，長信量化先鋒2014年前三季度表現優異，特別在三季度獲得瞭32.31%的凈值增長，但無奈也沒笑到最後。今年的業績榜單上，長盛電子信息主題似乎也出現瞭臨近終點反被趕超的狀況。

“除瞭年底風格轉換的原因外，還有一些被動因素可能造成績優基金的業績波動，比如這些基金的吸金效應可能給基金經理帶來嚴重困擾，申購湧入的資金會加大基金經理的操作難度；還有年底時，這些績優基金的基金經理社會活動較多，可能有一定分心。”有基金經理表示。

公募基金：市場仍存結構性機會

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    新聞來源http://finance.qq.com/a/20151211/011659.htm

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